Năm 2025 đánh dấu cột mốc lịch sử khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi – một sự kiện mà với bất kỳ quốc gia nào, chỉ xảy ra một lần trong nhiều thập kỷ. Trước nâng hạng, Việt Nam sớm phản ánh kỳ vọng, VN-Index tăng hơn 450 điểm, tương đương khoảng 37%, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư đối với triển vọng trung và dài hạn của thị trường.

Quan trọng hơn, việc nâng hạng không chỉ mang tính kỹ thuật, mà được nhận định sẽ mở ra một bước chuyển mang tính bản lề, kích hoạt một chu kỳ dòng vốn mới cho thị trường. Thống kê của Bloomberg cho thấy, nhiều thị trường trên thế giới như Saudi Arabia hay Qatar đều ghi nhận dòng vốn ngoại bùng nổ, thậm chí gấp nhiều lần so với trước đó. Trong đó, Saudi Arabia hút hơn 20 tỷ USD chỉ riêng trong năm 2019, sau khi được nâng hạng bởi cả FTSE Russell và MSCI vào năm 2018.

Dù vậy, năm 2025 vẫn ghi nhận thực tế trái chiều khi khối ngoại tiếp tục rút ròng, chủ yếu qua ETF, trong bối cảnh lãi suất toàn cầu cao và dòng vốn quốc tế tái định vị. Tuy nhiên, nhiều tổ chức dự báo dòng vốn chủ động có thể quay lại từ năm 2026 nếu quá trình nâng hạng được hoàn thiện.

HSBC dự báo Việt Nam có thể thu hút từ 3,4 – 10,4 tỷ USD vốn ngoại, trong khi VinaCapital kỳ vọng dòng tiền này đạt khoảng 5 – 6 tỷ USD trong giai đoạn tới.

Để đón đầu cơ hội đó, các cơ quan quản lý và thành viên thị trường, trong đó có Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đang tích cực làm việc với các quỹ đầu tư lớn như Vanguard, State Street… nhằm mở rộng hợp tác và thu hút dòng vốn dài hạn.

Không chỉ cải thiện dòng tiền, việc nâng hạng kích hoạt quá trình “nâng chất” thị trường: hệ thống KRX, rút ngắn quy trình niêm yết, cho tới xây dựng lộ trình triển khai các cơ chế mới như giao dịch trong ngày, chứng khoán chờ về hay bán khống có kiểm soát, với kỳ vọng sớm nhất từ năm 2026.

Thị trường Việt Nam được đặt trong cùng hệ quy chiếu với các thị trường mới nổi lớn, qua đó mở ra những dư địa tăng trưởng mới. Những hành động quyết liệt bứt tốc của cơ quan quản lý đang từng bước mở rộng cánh cửa đón dòng vốn quy mô lớn. Trong bối cảnh đó, giới phân tích kỳ vọng nhóm công ty chứng khoán cùng các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các mã trụ VN30 sẽ đón đầu xu hướng của dòng tiền này.

Cú sụt mạnh đầu tháng 4 khi VN-Index mất hơn 230 điểm chỉ chưa tới 1 tuần là một trong những “điểm xoay chu kỳ” hiếm gặp: thị trường giảm nhanh vì sự kiện ngắn hạn, nhưng phục hồi mạnh và kéo dài liên tục nhiều tháng – mô hình thường chỉ xuất hiện khi thị trường chuẩn bị bước vào pha tăng trung hạn mới.

Đến tháng 10/2025, chỉ số ghi nhận mức đóng cửa lịch sử 1.766 điểm, và mức cao nhất trong phiên chạm 1.794 điểm.

Các họ cổ phiếu như Vingroup, Gelex, Hoàng Huy trở thành tâm điểm. Riêng cổ phiếu VIC tăng khoảng 700% từ đầu năm đến 9/12, trở thành đầu tàu kéo thị trường. Nhóm tài chính cũng ghi dấu ấn với loạt cổ phiếu lập đỉnh mới: ACB tăng 50%, STB tăng 75%, LPB tăng 90%, SHB và TPB tăng 95%, VIX tăng 300%. Từ đây, dòng tiền lan tỏa rộng khắp hầu hết nhóm ngành, ngoại trừ nhóm công nghệ.

Thanh khoản bùng nổ – Việt Nam dẫn đầu khu vực: Song hành cùng điểm số, thanh khoản thị trường thiết lập mức kỷ lục. Trong nhịp tăng từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8, giá trị giao dịch cả ba sàn nhiều phiên vượt 75.000 tỷ đồng, thậm chí trên 80.000 tỷ đồng (xấp xỉ 3 tỷ USD), dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư tổ chức bước vào giai đoạn gom hàng mạnh, chuẩn bị cho kỳ vọng 2026. Việt Nam theo đó vươn lên thành thị trường sôi động nhất Đông Nam Á.

Sự bùng nổ này gợi nhớ giai đoạn 3/2020 – 4/2022, khi thị trường hồi phục sau đại dịch và duy trì đà tăng kéo dài hai năm. Ở thời điểm hiện tại, nhịp tăng của thị trường mới đi được khoảng 7 tháng, yếu tố hoàn toàn có thể củng cố sự lạc quan cho chu kỳ kế tiếp.

Lợi nhuận doanh nghiệp thường phục hồi trước khi thị trường bước vào pha bùng nổ 12–24 tháng sau đó.

9 tháng năm 2025, nhóm doanh nghiệp chiếm 99% vốn hóa tạo ra 472.000 tỷ đồng lợi nhuận – tăng 28,5%.

Nhóm tài chính tăng 21,9%, trong đó: Chứng khoán tăng 60%, ngân hàng tăng 18,5% và bảo hiểm tăng 36,7%.

Nhóm phi tài chính tăng mạnh 40–70% ở các ngành bán lẻ, dầu khí, hóa chất, tài nguyên, bất động sản… Đặc biệt, bất động sản hồi phục sau 4 năm suy giảm, loạt chính sách điều tiết và tháo gỡ pháp lý được triển khai và thẩm thấu, nhiều dự án trọng điểm được tái khởi động (đặc biệt tại phía Nam), tạo cú hích lan sang nhóm thép và vật liệu, tín hiệu chỉ xuất hiện ở đầu chu kỳ hồi phục. Hòa Phát (HPG) có thể vượt trở lại mốc lợi nhuận 13.000 tỷ đồng. Thép Pomina – từng lỗ nghìn tỷ kể từ năm 2022 tới nay – cũng có cơ hội hồi sinh nhờ hợp tác chiến lược với VinMetal (công ty thành viên Vingroup).

Dựa trên đà phục hồi mạnh mẽ và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, nhiều tổ chức phân tích lớn như SSI Research, Vietcap dự báo VN-Index có thể vượt 1.800-2.000 điểm trong năm 2026. Quỹ ngoại Pyn Elite Fund thậm chí đặt kỳ vọng chỉ số có thể hướng tới vùng 3.200 điểm trong tương lai gần.

Bên cạnh động lực vĩ mô (như mục tiêu tăng trưởng GDP 2026-2030 trên 10%, lãi suất duy trì ở vùng thuận lợi, thị trường bất động sản hồi phục), dòng vốn kỳ vọng sau nâng hạng, định giá thị trường chứng khoán vẫn được đánh giá hấp dẫn. P/E forward ở vùng 12,x lần, thấp hơn trung bình 10 năm và thấp hơn vùng đỉnh các chu kỳ trước (15–16,x) là dấu hiệu thị trường dù lập đỉnh nhưng vẫn đang ở pha nén định giá chứ chưa quá nóng, tạo dư địa cho nhịp tăng 2026.

Một thị trường cổ phiếu tăng bền vững luôn đi kèm sự trở lại của trái phiếu doanh nghiệp. 2025 – lần đầu tiên sau ba năm, phát hành trái phiếu đạt hơn 529.000 tỷ đồng (tính đến ngày 05/12/2025 theo VBMA), gần tiệm cận vùng trước khủng hoảng.

Trước đó, giai đoạn 2022-2023, khi thị trường TPDN đối mặt với khủng hoảng niềm tin, kênh huy động vốn này gần như tê liệt ở các ngành. Năm 2022, tổng giá trị phát hành chỉ đạt 269.486 tỷ đồng, giảm 63,7% so với năm 2021, năm 2023 (333.988 tỷ đồng). Năm 2024 bước đầu hồi phục với giá trị huy động đạt 435.704 tỷ đồng.

Các dấu hiệu “lặp lại theo chu kỳ” xuất hiện rất rõ:

Phát hành có tài sản bảo đảm tăng gần gấp 3 năm 2024. Cụ thể, trong 10 tháng năm 2025, thị trường ghi nhận 102.000 tỷ đồng trái phiếu có tài sản bảo đảm, cao gấp gần 2,8 lần so với cả năm 2024. Tỷ trọng trái phiếu có bảo đảm cũng tăng đáng kể, chiếm 20,8% tổng giá trị phát hành mới, trong khi năm 2024 con số này chỉ ở mức 10,5%.

Lãi suất trái phiếu hấp dẫn hơn tiền gửi. Theo VBMA, lãi suất trái phiếu bình quân quý III/2025 quanh 7,18%/năm, cao hơn đáng kể so với tiền gửi (4,8–6,3%).

Doanh nghiệp tái cơ cấu thành công, giảm áp lực đáo hạn còn 2/3 so với đỉnh 2023 xuống 217.000 tỷ đồng.

Về hoạt động mua lại, lũy kế từ đầu năm đến nay, tổng giá trị trái phiếu được mua lại trước hạn đạt 273.809 tỷ đồng, tăng 50,6% so với năm 2024. Nhóm ngân hàng dẫn đầu hoạt động mua lại (chiếm 68,1% tổng giá trị), tương ứng khoảng 186.585 tỷ đồng.

Quan trọng hơn, sự thay đổi pháp lý đang mở đường cho một chu kỳ tín dụng doanh nghiệp mới, điều thường đi trước một giai đoạn tăng trưởng kinh tế 2- 3 năm. Khung pháp lý được siết chặt và chuẩn hóa với Nghị định 65 và 08, giúp tăng tính kỷ luật thị trường. Việc giãn thời gian thanh toán theo Nghị định 08 tạo dư địa để doanh nghiệp phát hành khôi phục hoạt động, cải thiện sức khỏe tài chính – yếu tố then chốt để duy trì khả năng trả nợ dài hạn.

Dù vậy, giai đoạn 2026–2027 vẫn là thời điểm cần thận trọng khi thị trường bước vào chu kỳ đáo hạn mới, các lô trái phiếu được giãn nợ trong 2 năm qua bắt đầu đến kỳ thanh toán. Theo S&I Ratings, trong năm 2026, áp lực đáo hạn giảm nhẹ vào đầu năm nhưng tăng dần về các quý sau, với tổng giá trị ước đạt 233.000 tỷ đồng. Riêng nhóm bất động sản sẽ đối mặt thách thức lớn khi lượng trái phiếu đến hạn tăng mạnh, đặc biệt trong ba tháng cuối năm, với khoảng 141.000 tỷ đồng đáo hạn, tăng tới 81% so với năm trước.

Dù áp lực lớn, TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng BIDV cho rằng bức tranh không quá bi quan. “Các doanh nghiệp hiện không còn trong tình trạng nghẽn dòng tiền như hai năm trước. Họ có khả năng vượt qua giai đoạn đáo hạn này khi thị trường đang tốt lên từng bước”, ông Lực khẳng định.

Đáng chú ý, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang lấy ý kiến để hoàn thiện dự thảo Nghị định thay thế các Nghị định 153, 65 và 08. Một trong những nội dung quan trọng là cho phép doanh nghiệp linh hoạt điều chỉnh phương án sử dụng vốn trái phiếu – vấn đề được xem là “điểm nghẽn” lớn trong giai đoạn trước.

Bộ Tài chính cho biết các quy định này sẽ giúp phân định rõ dòng tiền huy động từ trái phiếu so với các nguồn khác, siết chặt kỷ luật tài chính và qua đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư đối với tổ chức phát hành.

Bên cạnh đó, dự thảo cũng đưa ra các hàng rào kỹ thuật chặt chẽ hơn đối với nhà đầu tư cá nhân, theo đó chỉ nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp mới được phép mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Các trái phiếu này đồng thời phải có xếp hạng tín nhiệm, có tài sản bảo đảm hoặc bảo lãnh thanh toán. Ông Lê Trung Hải – Phó Trưởng ban Giám sát các công ty đại chúng, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nhận định việc rà soát điều kiện phát hành, xếp hạng tín nhiệm và tài sản bảo đảm là yếu tố then chốt để ngăn chặn tình trạng doanh nghiệp huy động vốn dễ dãi nhưng lại bế tắc khi đáo hạn, hạn chế rủi ro lan truyền cho hệ thống tài chính.

Trong bối cảnh thị trường từng trải qua chu kỳ rủi ro cao, việc chuẩn hóa khuôn khổ pháp lý, nâng chất lượng phát hành và củng cố niềm tin đang tạo nền móng quan trọng để thị trường trái phiếu bước vào một giai đoạn mới: thận trọng hơn nhưng bền vững hơn.

Chu kỳ IPO luôn là một trong những tín hiệu mạnh nhất thể hiện doanh nghiệp và nhà đầu tư cùng nhìn thấy một pha tăng trưởng dài hạn. Điều này chỉ xảy ra khi thị trường bước sang giai đoạn mới.

Khác với các làn sóng IPO năm 2007 – 2008 hay 2017 – 2018, chu kỳ 2025 mang tính “nâng chất”: doanh nghiệp lên sàn không chỉ để huy động mà để tái định vị, đón dòng vốn ngoại trong bối cảnh nâng hạng.

Mở màn cho chuỗi IPO là thương vụ của Vinpearl (VPL), tiếp nối bởi các “ông lớn” tài chính tỷ USD như TCBS, VPBankS, VPS…. Nhóm doanh nghiệp tiềm năng 2026 – 2028 như Highlands Coffee, Golden Gate, Viettel IDC, MoMo, MISA, Long Châu… báo hiệu một chu kỳ IPO kéo dài và có chiều sâu, đúng đặc trưng của giai đoạn đầu thị trường mới nổi.

Việc nhiều doanh nghiệp lớn đồng loạt tính chuyện lên sàn phản ánh mức độ tự tin cao hơn vào hoạt động kinh doanh và bối cảnh thị trường trong giai đoạn tới. IPO vì thế trở thành thước đo cho kỳ vọng nội tại của nền kinh tế, khi doanh nghiệp chỉ sẵn sàng bán cổ phần nếu tin vào triển vọng tăng trưởng hoặc cần tái định vị để mở ra chu kỳ phát triển tiếp theo.

Trong bối cảnh thị trường mở cửa đón dòng vốn nâng hạng, nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài về những cổ phiếu bluechip mới, đủ room và đáp ứng chuẩn mực quản trị quốc tế ngày càng rõ nét. Chính yếu tố này đã biến IPO năm 2025 từ câu chuyện của riêng doanh nghiệp thành chìa khóa thu hút dòng vốn, đồng thời kích hoạt động lực giúp thị trường chứng khoán Việt Nam bước sang chương mới.

Giai đoạn 2026 – 2028, thị trường kỳ vọng một chu kỳ IPO sôi động với những cái tên tiềm năng như Highlands Coffee, Golden Gate, Bách Hóa Xanh, Viettel IDC, MoMo, MISA, Long Châu… hứa hẹn mang đến những “mặt hàng” mới chất lượng cho thị trường chứng khoán.

Cuộc đua tăng vốn trong ngành chứng khoán đang bước vào giai đoạn quyết liệt nhất kể từ sau đại dịch, khi hàng loạt công ty đồng loạt đặt mục tiêu mở rộng quy mô tài chính lên mức kỷ lục. Áp lực về thị phần, nhu cầu mở rộng cho vay ký quỹ, tham gia đầu tư nguồn và đầu tư công nghệ khiến các doanh nghiệp không thể đứng ngoài xu hướng bơm thêm nguồn lực. Đáng lưu tâm trong mọi chu kỳ thị trường, chỉ khi kỳ vọng dài hạn quay trở lại, các CTCK mới bước vào giai đoạn tăng vốn – mở rộng hệ thống – tái cấu trúc công nghệ đồng thời.

Thống kê 15 công ty chứng khoán lớn cho thấy nhóm này đã tăng vốn điều lệ hơn 38.789 tỷ đồng trong năm 2025 (tính đến 10/12). Ba thương vụ đáng chú ý đến từ các IPO của TCBS, VPBankS và VPS. Liệu đây có phải chỉ báo của một chu kỳ mà ngành tài chính bước vào “đường đua quy mô lớn”?

TCBS tiếp tục dẫn đầu toàn ngành với 23.113 tỷ đồng vốn điều lệ, tăng 15%; trong khi LPBS gây chú ý với mức tăng từ 3.888 tỷ đồng lên 11.668 tỷ, tương đương 69%.

Sang 2026, kế hoạch tăng vốn tiếp tục lan rộng với nhiều tên tuổi chuẩn bị phát hành như VPS, SSI, VIX, VNDirect, Vietcap, MBS hay KIS Việt Nam, cho thấy ngành chứng khoán đang dịch chuyển vào pha “dựng nền tảng” cho giai đoạn tới.

Song hành với vốn là cuộc đua công nghệ cho cấp độ mới của thị trường. Các CTCK đồng loạt đưa AI vào tư vấn và vận hành: Dolphin AI (MBS), Ensa (DNSE), Mập Thông Thái (TCBS), Ysuri (Yuanta), hiDragon (VDSC)… Gần đây nhất, VPBankS ra mắt StockGuru sử dụng Agentic AI, cho thấy mức độ “vũ trang” công nghệ ngày càng mạnh.

Ở cuối chu kỳ cũ, CTCK thường cạnh tranh thị phần và margin. Nhưng đầu giai đoạn phát triển mới của ngành, cuộc đua chuyển sang hạ tầng: vốn – công nghệ – tự động hóa – chuẩn thị trường mới nổi. Đó là các trụ cột quyết định cấu trúc cạnh tranh mới của ngành chứng khoán: vốn tạo quy mô và nội lực tài chính; công nghệ quyết định tốc độ, trải nghiệm và biên lợi nhuận dài hạn.

Năm 2026 theo đó được nhận định là điểm bứt phá của thị trường chứng khoán Việt Nam khi các công ty chứng khoán bước vào trạng thái “đủ lực” cả về vốn lẫn công nghệ, hoàn thiện nền tảng vận hành theo tiêu chuẩn thị trường mới nổi. Thị trường cũng sẽ ra nhiều sản phẩm mới như giao dịch T+0, bán khống… tạo bước nhảy về thanh khoản và chất lượng giao dịch. Các rào cản kỹ thuật với nhà đầu tư nước ngoài được tháo gỡ, giúp họ giao dịch thuận như nhà đầu tư nội. Khi vốn, công nghệ và pháp lý đồng thời “chín”, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào điểm “bùng nổ”, tạo cơ hội lớn cho nhà đầu tư, cũng như các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ trong ngành.

Hệ thống tài chính Việt Nam đang chuẩn bị tạo lập một tầng thị trường mới, nằm song song và hỗ trợ thị trường cổ phiếu, trái phiếu, đó là tài sản số. Dẫu chưa chính thức vận hành, nhưng quy mô giao dịch phi chính thức tại Việt Nam ước tính đạt hơn 1.000 tỷ USD năm 2024 (bao gồm các hoạt động từ mua bán, giao dịch tiền ổn định (stablecoin) đến giao dịch phái sinh), cho thấy nhu cầu thị trường khổng lồ. Nếu áp dụng mức thuế thu nhập cá nhân 0,1% như giao dịch chứng khoán, Việt Nam có thể thu hàng tỷ USD tiền thuế.

Bên cạnh đó, các nền tảng giao dịch sẽ được hưởng lợi lớn từ phí giao dịch và cho vay margin. Trước cơ hội lớn, nhiều doanh nghiệp đã đăng ký tham gia vận hành sàn tài sản số, bao gồm SSID, VIX, TCEX, HDS, Upbit MB, VPBankS, DNEX và Vimexchange. Ngoại trừ DNEX, 7 doanh nghiệp còn lại đều có liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến các công ty chứng khoán.

Tuy nhiên, “cuộc chơi” này không hề dễ, dự kiến chỉ có 5 sàn được cấp phép chính thức, yêu cầu vốn tối thiểu 10.000 tỷ đồng cũng khiến gần như chỉ còn các định chế tài chính lớn đủ tiềm lực tham gia được. Vietcap – một trong các doanh nghiệp đầu ngành cũng tuyên bố rút khỏi mảng tài sản số vì đánh giá lĩnh vực này vượt quá tầm và tiềm ẩn rủi ro khi phải đầu tư số vốn lớn.

Dự kiến, các sàn mã hóa Việt Nam sẽ được cấp phép vào quý I/2026. Tuy nhiên, việc có thu hút được dòng tiền này chảy vào các sàn nội hay không, là điều rất khó dự đoán, bởi hành trình trên đặt ra không ít thách thức. Nhiều chuyên gia cho rằng, nhà đầu tư tài sản mã hóa đang quen ở “vùng xám”, một khi chuyển sang kênh giao dịch hợp pháp thì có thể nảy sinh tâm lý e ngại hoặc nghe ngóng, quan sát thêm. Do đó, thanh khoản thị trường giai đoạn đầu sẽ không mấy sôi động. Có thể, thị trường sẽ mất 3 – 4 năm để nhà đầu tư làm quen và thích ứng.

Năm 2025 khép lại như một bản lề lịch sử, khi thị trường chứng khoán Việt Nam lần đầu hội tụ gần như đầy đủ những tín hiệu của một chu kỳ trưởng thành. Câu chuyện nâng hạng không chỉ mở cửa cho dòng vốn ngoại quay lại mạnh mẽ, mà còn đặt thị trường vào “bản đồ” mới của các quỹ toàn cầu. VN-Index chinh phục vùng đỉnh chưa từng có nhưng quan trọng hơn, thị trường đã tự thiết lập một mặt bằng giá và kỳ vọng mới – điều chỉ xuất hiện khi nội lực đủ mạnh để hấp thụ dòng vốn lớn.

Thanh khoản duy trì ở vùng cao cho thấy dòng tiền nội ngày càng chủ động và sẵn sàng nắm giữ dài hơi hơn, không còn bị chi phối hoàn toàn bởi tâm lý ngắn hạn. Thị trường trái phiếu sau giai đoạn “thử lửa” đã dần hồi phục, củng cố nền móng cho một chu kỳ vốn bền vững, nơi doanh nghiệp có thể giải bài toán dài hạn thay vì chỉ chạy theo nhu cầu vốn ngắn hạn.

Sự bùng nổ của các thương vụ IPO trong năm qua giúp thị trường bổ sung một lớp tài sản mới, đa dạng và chất lượng hơn, đồng thời thu hút một thế hệ nhà đầu tư mới. Trong khi đó, khối công ty chứng khoán bước vào thời kỳ tái cấu trúc quyết liệt: Tăng vốn, ứng dụng công nghệ, tự động hóa vận hành và chuẩn hóa tiêu chuẩn dịch vụ. Những thay đổi này không chỉ mở rộng biên thanh khoản mà còn đưa hành vi giao dịch của nhà đầu tư Việt Nam tiến gần hơn các thị trường phát triển.

Bước sang năm 2026, tất cả nền tảng đó cho thấy thị trường Việt Nam đang dịch chuyển sang một cấu trúc mới lớn hơn, minh bạch hơn và gắn chặt hơn với dòng vốn toàn cầu. Đây sẽ không còn là giai đoạn “săn sóng” theo cảm tính, mà là thời kỳ mà việc hiểu sâu cấu trúc thị trường, hiểu cách dòng tiền vận hành trong và ngoài nước, trở thành chìa khóa quan trọng nhất để chiến thắng.

The post Chứng khoán 2025: Năm bùng nổ, tạo đà cho chu kỳ tăng trưởng mới appeared first on Executive Insider.

Theo đánh giá của MBS Research, năm 2025 là năm ngành hàng không Việt Nam hoàn tất giai đoạn phục hồi sau Covid-19 xét trên phương diện sản lượng vận chuyển. Lưu lượng hành khách tiếp tục tăng so với giai đoạn 2023–2024, trong đó động lực quan trọng nhất đến từ sự trở lại của khách quốc tế – phân khúc từng suy giảm sâu và kéo dài nhất trong đại dịch.

Theo thống kê của Cục Hàng không Việt Nam (Bộ Xây dựng), trong 11 tháng năm 2025, tổng thị trường hành khách đạt hơn 69 triệu khách (+11% YoY) và hơn 1 triệu tấn hàng hóa (+18% YoY).

Trong đó, vận chuyển nội địa đạt gần 31 triệu khách (+7% YoY) và gần 187.000 tấn hàng hóa, tương đương cùng kỳ năm trước. Đối với vận chuyển quốc tế đạt hơn 38 triệu khách (+13% YoY) và hơn 1 triệu tấn hàng hóa (+23% YoY).

Dự kiến năm 2025, thị trường vận tải hàng không của Việt Nam sẽ đạt khoảng 84 triệu khách (+11% YoY) và 1,4 triệu tấn hàng hóa (+18% YoY).

Chính sách miễn thị thực được mở rộng cho nhiều thị trường, cùng với môi trường chính trị ổn định và chi phí sinh hoạt cạnh tranh, giúp Việt Nam duy trì sức hút so với các điểm đến trong khu vực Đông Nam Á. MBS cho rằng lượng khách quốc tế đến Việt Nam trong năm 2025 đã tiệm cận, thậm chí vượt một số mốc của giai đoạn trước Covid, tạo nền tảng quan trọng cho sự phục hồi của các đường bay quốc tế – mảng có biên lợi nhuận tốt hơn so với bay nội địa.

Trong khi đo, thị trường nội địa bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định hơn sau thời kỳ bùng nổ hậu dịch. Xu hướng du lịch ngắn ngày, linh hoạt về thời gian tiếp tục định hình hành vi tiêu dùng của người Việt. Thay vì tập trung vào một vài mùa cao điểm, nhu cầu bay được phân bổ đều hơn trong năm, giúp cải thiện hệ số sử dụng ghế nhưng không tạo ra cú hích đột biến về doanh thu.

Dù vậy, năm 2025 vẫn được xem là giai đoạn thử thách về hiệu quả kinh doanh của ngành hàng không. Theo MBS Research, năng lực khai thác trong năm này chưa thực sự được giải phóng hoàn toàn do nguồn cung tàu bay còn hạn chế và chênh lệch cung – cầu kéo dài từ giai đoạn trước.

Cùng với đó, áp lực cạnh tranh nội địa gia tăng khiến giá vé khó cải thiện tương xứng với nhu cầu, qua đó kìm hãm biên lợi nhuận của các hãng bay. Vì vậy, dù sản lượng hành khách phục hồi mạnh, năm 2025 chủ yếu mang ý nghĩa “lấy lại quy mô”, trước khi triển vọng lợi nhuận được cải thiện rõ nét hơn từ năm 2026.

Triển vọng ngành hàng không 2026: Trở lại quỹ đạo tăng trưởng trước Covid

Bước sang năm 2026, MBS Research đánh giá triển vọng ngành hàng không Việt Nam tích cực hơn rõ rệt, với kỳ vọng quay trở lại tốc độ tăng trưởng tương đương giai đoạn trước đại dịch. Khác với giai đoạn phục hồi ngắn hạn sau Covid, động lực tăng trưởng trong năm 2026 được cho là đến từ các yếu tố mang tính cấu trúc và bền vững hơn.

Thứ nhất, thị trường quốc tế tiếp tục giữ vai trò đầu tàu. MBS dự báo lượng khách quốc tế đến Việt Nam trong năm 2026 sẽ duy trì đà tăng mạnh, nhờ chính sách thị thực thuận lợi và vị thế ngày càng rõ nét của Việt Nam trên bản đồ du lịch khu vực. Khi các đường bay quốc tế được khôi phục hoàn toàn và mở thêm các tuyến mới, doanh thu bình quân trên mỗi chuyến bay được kỳ vọng cải thiện so với giai đoạn 2024–2025.

Thứ hai, nguồn cung tàu bay được dự báo gia tăng trở lại. Theo MBS, việc các hãng hàng không bổ sung đội bay và cải thiện năng lực khai thác trong năm 2026 sẽ giúp giải tỏa phần nào các điểm nghẽn về công suất từng tồn tại trong giai đoạn trước. Khi nguồn cung máy bay được cải thiện, tần suất bay có thể tăng, đồng thời giảm áp lực quá tải trong các mùa cao điểm.

Song song với đó, việc mở rộng và nâng cấp hạ tầng sân bay đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Năng lực khai thác được nâng cao không chỉ giúp đáp ứng nhu cầu đi lại gia tăng, mà còn góp phần bình ổn mặt bằng giá vé.

Tuy triển vọng năm 2026 được đánh giá tích cực, MBS đồng thời lưu ý rằng áp lực cạnh tranh trong ngành hàng không nội địa có xu hướng gia tăng. Khi nhu cầu đi lại tiếp tục phục hồi song song với việc các hãng mở rộng đội bay và nâng cao năng lực khai thác, mức độ cạnh tranh được dự báo sẽ trở nên gay gắt hơn, đặc biệt trong bối cảnh xuất hiện thêm các hãng bay mới (SunPhuQuoc Airways) và sự trở lại của các hãng sau tái cơ cấu (Bamboo Airways). Diễn biến này có thể tạo áp lực nhất định lên hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp.

Cơ hội đầu tư cổ phiếu ngành hàng không năm 2026

Trong bối cảnh ngành hàng không Việt Nam duy trì triển vọng lạc quan, MBS ưu tiên các doanh nghiệp đầu ngành, có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực và mức định giá được đánh giá là hấp dẫn.

Đối với HVN, công ty chứng khoán kỳ vọng sau quá trình cơ cấu tài chính và thoát khỏi tình trạng âm vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp có thể đẩy mạnh mở rộng đội bay, nâng cao năng lực khai thác và qua đó thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Với vị thế là một trong hai hãng hàng không lớn nhất Việt Nam, HVN được đánh giá có khả năng duy trì thị phần nội địa, đồng thời gia tăng thị phần quốc tế thông qua việc mở rộng các đường bay tới những thị trường tiềm năng như Trung Quốc, Hàn Quốc và Ấn Độ.

Trong bối cảnh môi trường kinh doanh dần phục hồi về mức trước đại dịch, MBS cho rằng định giá hiện tại của HVN đã được chiết khấu về mức hấp dẫn, với EV/EBITDA khoảng 5,2 lần, thấp hơn 16% so với mức trung bình khu vực (6,6 lần) và thấp hơn 18,2% so với mức trung bình 5 năm giai đoạn 2015–2019 của chính doanh nghiệp (6,4 lần).

Đối với ACV, đơn vị phân tích kỳ vọng tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận sẽ trở nên rõ nét hơn từ sau năm 2027, khi sân bay Long Thành đi vào hoạt động. Bên cạnh đó, việc hoàn tất định giá tài sản khu bay thuộc sở hữu Nhà nước trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ tạo cơ sở cho quá trình tăng vốn Nhà nước, qua đó giúp ACV đủ điều kiện niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HSX).

Ngoài ra, MBS đánh giá định giá của ACV hiện ở mức thấp hơn đáng kể so với Công ty Cảng hàng không Thái Lan (AOT TB), trong khi quy mô hoạt động và lợi thế cạnh tranh của hai doanh nghiệp được xem là tương đồng.

The post Bước qua vùng nhiễu động, ngành hàng không Việt Nam đón quỹ đạo tăng trưởng mới appeared first on Executive Insider.

Nhóm dầu khí đồng loạt báo lãi lớn

Ở nhóm dầu khí, CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) ước đạt doanh thu năm 2025 khoảng 142.298 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 4.541 tỷ đồng, lần lượt vượt 2% và 262% kế hoạch năm. Sang năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 154.140 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm về 2.162 tỷ đồng.

Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) cho biết năm 2025 sẽ ghi nhận nhiều kỷ lục mới trong lịch sử hoạt động. Doanh thu ước đạt 134.000 tỷ đồng, tương đương 181% kế hoạch và tăng 27% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 14.500 tỷ đồng, vượt 118% chỉ tiêu và tăng trưởng 10% so với cùng kỳ.

Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) cũng báo cáo kết quả khả quan khi tổng doanh thu năm 2025 ước đạt khoảng 10.500 tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 830 tỷ đồng, cao hơn 19% so với năm 2024 và là mức cao nhất trong vòng 10 năm trở lại đây. So với kế hoạch đề ra, doanh thu thực hiện vượt 46%, trong khi lợi nhuận sau thuế cao hơn từ 39% đến 57%.

Đáng chú ý, nhóm dầu khí lãi lớn trong bối cảnh giá dầu thế giới năm qua mất tới 20% vả về vùng giá thấp thất 4 năm, quanh 50 – 60 USD/thùng.

Các doanh nghiệp phân bón liên quan đến dầu khí cũng ghi nhận kết quả tích cực. CTCP DAP – VINACHEM (DDV) cho biết doanh thu năm 2025 ước đạt 5.301 tỷ đồng, tăng 57,5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 750 tỷ đồng, tăng tới 254%. Đây đều là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Tổng Công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) mới đây đã điều chỉnh tăng kế hoạch kinh doanh năm 2025, với doanh thu dự kiến đạt 15.863 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.614 tỷ đồng, lần lượt cao hơn 13% và 87% so với kế hoạch đầu năm. Theo báo cáo 10 tháng, doanh thu thuần của DCM ước đạt hơn 14.265 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế khoảng 1.821 tỷ đồng, tăng gần 30% và 45% so với cùng kỳ, vượt xa mục tiêu ban đầu. Sang năm 2026, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 17.615 tỷ đồng, tăng khoảng 11% so với kế hoạch 2025 điều chỉnh, trong khi lợi nhuận trước thuế dự kiến giảm 18% xuống còn 1.320 tỷ đồng.

Ở mảng điện, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) ước đạt lợi nhuận sau thuế sơ bộ năm 2025 khoảng 2.500 tỷ đồng, gấp 2,1 lần cùng kỳ, chưa bao gồm Nhơn Trạch 3&4. Doanh thu đạt khoảng 35.000 – 36.000 tỷ đồng, tăng 15% – 19% so với năm ngoái.

Doanh nghiệp kinh doanh khởi sắc, kế hoạch 2026 lộ diện

Ở nhóm bán lẻ, Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET) ước đạt doanh thu năm 2025 khoảng 20.600 tỷ đồng, hoàn thành 101% kế hoạch và tăng 8% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 402 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 322 tỷ đồng, vượt 32% kế hoạch và tăng 46% so với cùng kỳ, cũng là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Taseco Land (TAL) cho biết doanh thu năm 2025 dự kiến đạt 3.824 tỷ đồng, tương đương 88% kế hoạch nhưng cao gấp 2,3 lần năm 2024; lãi sau thuế 618 tỷ đồng, vượt 15% so với kế hoạch và tăng khoảng 9,7% so với năm 2024.

Taseco Land đặt mục tiêu doanh thu 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng trong năm 2026, lần lượt gấp 3 lần và gần 5 lần mức thực hiện 2025.

Trong lĩnh vực dệt may, Tập đoàn Dệt May Việt Nam (VGT) ước tính lợi nhuận năm 2025 đạt trên 1.300 tỷ đồng, dù không công bố chi tiết là lợi nhuận trước hay sau thuế. Trước đó, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 18.315 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 910 tỷ đồng cho năm 2025, cho thấy kết quả thực tế đã vượt xa kế hoạch, bất chấp những tác động bất lợi từ chính sách thuế của Mỹ.

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) cho biết doanh thu năm 2025 ước đạt khoảng 32.007 tỷ đồng, vượt 3% kế hoạch và tăng 11,4% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 6.929 tỷ đồng, tương đương 119% kế hoạch và tăng gần 24% so với năm 2024. Theo GVR, dù thời tiết cực đoan ảnh hưởng đến năng suất nông nghiệp, các đơn vị cao su thành viên vẫn vượt kế hoạch nhờ kiểm soát chi phí hiệu quả và giá bán mủ cải thiện.

Ở lĩnh vực vật liệu xây dựng, CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu Xây dựng Biên Hòa (VLB) – doanh nghiệp sở hữu 4 mỏ đá với tổng công suất khai thác khoảng 5,2 triệu m³, ước đạt lợi nhuận sau thuế năm 2025 trên 250 tỷ đồng. Kết quả này không chỉ vượt xa mục tiêu lợi nhuận trước thuế 175 tỷ đồng mà còn tăng khoảng 15% so với năm 2024.

Ở nhóm doanh nghiệp công nghiệp, CTCP Dây và Cáp điện TaYa Việt Nam (TYA) thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu 2.430 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 74 tỷ đồng, lần lượt tăng 24% và 36% so với kế hoạch năm 2025. Doanh nghiệp niêm yết từ năm 2005, là công ty 100% vốn FDI đầu tiên lên sàn. Trong 9 tháng đầu năm 2025, TYA ghi nhận doanh thu thuần 1.669 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 79 tỷ đồng, hoàn thành 85% kế hoạch doanh thu và vượt 46% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

CTCP Ô tô TMT đặt mục tiêu năm 2026 đạt doanh thu 3.652 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 217 tỷ đồng, thấp hơn kế hoạch năm 2025 là 4.165 tỷ đồng doanh thu và 297 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Doanh nghiệp phân phối xe ô tô điện Trung Quốc nhưng doanh số chưa được như ý muốn, đang lên kế hoạch mở rộng sang trạm sạc và xe máy điện để thúc đẩy tăng trưởng.

The post Nóng dần mùa công bố KQKD 2025: Nhiều DN lãi kỷ lục, một nhóm ngành trở thành điểm sáng appeared first on Executive Insider.

CTCP Đầu tư và Phát triển Đường sắt cao tốc VinSpeed đang triển khai chiến dịch tuyển dụng quy mô lớn, chuẩn bị nguồn nhân lực cho kế hoạch tham gia các dự án hạ tầng giao thông trọng điểm, trong đó có đường sắt tốc độ cao.

Theo thông tin đăng tải trên các nền tảng tuyển dụng, doanh nghiệp này đang tìm kiếm nhân sự ở nhiều vị trí chuyên môn, trải rộng từ kỹ thuật, quản lý dự án đến tài chính – pháp lý và công nghệ. Các vị trí được tuyển gồm nhóm tài chính – đầu tư – pháp lý dự án; kỹ sư giao thông, đường sắt, cầu hầm; kỹ sư cơ khí, điện – điện tử, tự động hóa; kỹ sư thiết kế, BIM; chuyên gia công nghệ xây dựng; quản lý dự án, kế hoạch, hợp đồng, đấu thầu; cùng đội ngũ vận hành, bảo trì hệ thống đường sắt tốc độ cao.

Trong thông điệp tuyển dụng, VinSpeed cho biết đặt mục tiêu xây dựng đội ngũ nhân sự chất lượng cao để “đồng hành cùng các dự án hạ tầng mang dấu ấn lịch sử”, có quy mô lớn và ý nghĩa dài hạn đối với phát triển kinh tế – xã hội. Doanh nghiệp cam kết môi trường làm việc chuyên nghiệp, minh bạch và chính sách đãi ngộ cạnh tranh.

Song song với hoạt động tuyển dụng, VinSpeed cũng giới thiệu các dự án hạ tầng đang nghiên cứu, đề xuất triển khai, gồm tuyến đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam, tuyến đường sắt cao tốc Hà Nội – Quảng Ninh và tuyến metro Bến Thành – Cần Giờ, dự án vừa được động thổ ngày 19/12 (vốn đầu tư 86.000 tỷ đồng).

Trước đó, ngày 17/12, VinSpeed đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược toàn diện và chuyển giao công nghệ với Siemens Mobility GmbH, đơn vị thành viên của Tập đoàn Siemens AG (Đức), chuyên cung cấp giải pháp đường sắt tốc độ cao.

Theo thỏa thuận, Siemens Mobility sẽ tham gia thiết kế, cung cấp và tích hợp đoàn tàu cùng các hệ thống then chốt như tín hiệu, thông tin và cấp điện cho các dự án của VinSpeed. Hai bên cũng nghiên cứu phương án phối hợp bảo trì đoàn tàu, hệ thống kỹ thuật và chuyển giao công nghệ trong quá trình triển khai.

VinSpeed được thành lập ngày 6/5 với vốn điều lệ ban đầu 6.000 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực đầu tư và phát triển hạ tầng đường sắt tốc độ cao. Trong cơ cấu cổ đông sáng lập, Phạm Nhật Vượng góp 3.060 tỷ đồng, tương đương 51% vốn điều lệ.

Sau hơn nửa năm hoạt động, VinSpeed đã nhiều lần điều chỉnh tăng vốn để mở rộng quy mô. Đến nay, vốn điều lệ của doanh nghiệp đạt 33.000 tỷ đồng, phản ánh tham vọng tham gia sâu vào các dự án hạ tầng giao thông quy mô lớn trong giai đoạn tới.

The post VinSpeed mở đợt tuyển dụng quy mô lớn ngay sau lễ động thổ dự án 86.000 tỷ đồng appeared first on Executive Insider.

Chứng khoán BSC: Tích cực – chỉ số tiếp tục lên 1.715 điểm

Phiên 19/12, VN-Index bật tăng từ đáy ngắn hạn quanh ngưỡng 1.675 điểm, đóng cửa tại mốc 1.704,31 điểm, tăng hơn 27 điểm. Độ rộng thị trường khá cân bằng với 13/18 ngành tăng điểm, trong đó Bất động sản và Dầu khí dẫn đầu đà tăng. Ở chiều ngược lại, ngành Viễn thông giảm mạnh nhất. Chỉ số tăng điểm chủ yếu nhờ nhóm cổ phiếu họ Vin. Đà hồi phục của thị trường cần sự lan tỏa mạnh hơn để tránh những nhịp điều chỉnh sâu. Trong ngắn hạn, chỉ số có thể tiếp tục tiến lên kiểm định ngưỡng kháng cự 1.715 điểm (tương đương Fibonacci 0,618).

Chứng khoán Asean: Tích cực – thị trường tiếp tục hồi phục

VN-Index hình thành mẫu nến Inside Bar trên đồ thị tuần, bên cạnh khối lượng giao dịch thấp hơn tuần trước, phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng. Thị trường có thể tiếp tục đà phục hồi trong thời gian tới. Vùng hỗ trợ gần nằm quanh ngưỡng 1.660 – 1.670 điểm, trong khi kháng cự gần là khu vực 1.740 – 1.750 điểm.

Với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên các cổ phiếu đang vận động trong xu hướng tăng ngắn hạn trên đồ thị kỹ thuật, thuộc các lĩnh vực Bất động sản, Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ – Tiêu dùng…

Với chiến lược mua và nắm giữ dài hạn, nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ, tập trung vào nhóm cổ phiếu đầu ngành và duy trì triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025 – 2026.

Chứng khoán TPS: Tích cực – VN-Index hướng lên 1.770 điểm sau phiên bùng nổ theo đà

Đúng như kịch bản dự báo trước đó, VN-Index ghi nhận một phiên tăng điểm mạnh đi kèm với sự cải thiện rõ rệt của thanh khoản, qua đó hình thành phiên bùng nổ theo đà. Diễn biến này đóng vai trò xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn mới, đồng thời cho thấy dòng tiền lớn đang có dấu hiệu quay trở lại thị trường.

Đồ thị cũng cho thấy VN-Index đã bứt phá thành công lên trên các đường trung bình động ngắn hạn MA10 và MA20, đồng thời vượt lên trên toàn bộ hệ thống đường trung bình, qua đó củng cố độ tin cậy của xu hướng tăng hiện tại. Trên cơ sở đó, TPS duy trì kỳ vọng chỉ số có thể tiếp tục hướng lên vùng 1.770 điểm trong các phiên giao dịch kế tiếp.

Chứng khoán SSI: Tích cực – VN-Index hướng lên 1.710 – 1.730 điểm

VN-Index duy trì trạng thái cân bằng trên vùng MA20 tuần (1.660 điểm). Nhiều chuyển biến tích cực được ghi nhận khi chỉ số lấy lại mốc 1.700 điểm cùng với sự cải thiện của cả thanh khoản và độ rộng thị trường. Diễn biến này đang tạo cơ hội để VN-Index tiếp tục thử thách vùng 1.710 – 1.730 điểm. Trong khi đó, vùng hỗ trợ gần được xác định quanh mốc 1.680 điểm.

Chứng khoán Phú Hưng: Trung lập – xu hướng thị trường chưa rõ ràng

VN-Index đóng cửa với mẫu hình nến Marubozu. Tuy vậy, hoạt động cơ cấu của các quỹ ETF ngoại phần nào ảnh hưởng đến thanh khoản và điểm số về cuối phiên. Các chỉ báo kỹ thuật có cải thiện nhưng chưa đủ rõ ràng để xác nhận động lực tăng. Bên cạnh đó, mức độ đồng thuận đi lên của mặt bằng cổ phiếu còn hạn chế khi sắc xanh và đỏ đan xen, hàm ý xu hướng tăng cần được củng cố thêm.

Trong các phiên tới, nếu VN-Index có thể giữ vững trên ngưỡng 1.700 điểm, thị trường có thể kỳ vọng tái tạo đà tăng và thoát khỏi kênh điều chỉnh. Ngược lại, vùng hỗ trợ ngắn hạn được nâng lên quanh mức 1.650 điểm; việc suy yếu dưới ngưỡng này có thể khiến đà phục hồi bị vi phạm.

Chiến lược phù hợp vẫn là nghiêng về nắm giữ với tỷ trọng vừa phải nhằm quản trị rủi ro trước các biến động mạnh. Hoạt động mua mới nên theo dõi thêm quá trình củng cố nền giá của cổ phiếu sau nhịp hồi phục, cũng như khả năng giữ vững mốc 1.700 điểm của VN-Index. Các nhóm ngành đáng chú ý gồm: Tiêu dùng, Tiện ích, Đầu tư công và Ngân hàng.

The post Nhận định chứng khoán 22 – 26/12: VN-Index mở nhịp tăng mới, vùng 1.715 – 1.770 điểm trong tầm ngắm appeared first on Executive Insider.

Đáng chú ý, đối với dự án khu tứ giác Nguyễn Huệ – Hồ Tùng Mậu – Huỳnh Thúc Kháng – Ngô Đức Kế, Phó Thủ tướng đề nghị UBND TP. HCM tiếp tục có văn bản kiến nghị Bộ Công an trả lời kết quả xác minh các nội dung liên quan trực tiếp đến dự án. Công văn cần làm rõ liệu có vụ việc mang dấu hiệu tội phạm hay không và trong trường hợp có vụ án thì dự án nêu trên có được xem là vật chứng hay không.

“Trên cơ sở phản hồi từ Bộ Công an, TP. HCM phải chủ động xử lý, tháo gỡ dứt điểm các khó khăn, vướng mắc tại dự án này”, Phó Thủ tướng ra chỉ đạo.

Dự án này được biết đến với tên gọi Amigo, tọa lạc tại khu “tứ giác vàng” tại quận 1, TP. HCM, đối diện tòa nhà Times Square. Đây cũng là tài sản được bà Trương Mỹ Lan đề cập trong phiên tòa xét xử vụ án liên quan đến Tập đoàn Vạn Thịnh Phát.

Theo Vietnamnet, dự án Amigo có tổng diện tích khoảng 11.158m2, trong đó diện tích thuộc sở hữu cá nhân và tư nhân là 8.342m2, còn lại hơn 2.815m2 do Nhà nước quản lý. Đến nay, nhà đầu tư đã thỏa thuận, đền bù cho người dân với phần diện tích 7.931m2. Trong số đó, CTCP Đầu tư Vạn Thịnh Phát đã được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng 2.019m2 đất, còn 5.912m2 đã có biên bản thỏa thuận với các hộ dân.

Trong phiên tòa xét xử, bà Trương Mỹ Lan cho biết giá trị dự án Amigo cao gấp khoảng 3 lần tòa nhà Times Square với giá trị ước tính khoảng 100.000 tỷ đồng. Trước khi bị bắt, bà Lan từng kêu gọi nhiều nhà đầu tư nước ngoài tham gia hợp tác phát triển dự án này.

Amigo được Chính phủ phê duyệt chủ trương đầu tư từ năm 2007 và đã thực hiện công tác đền bù gần 30 năm, hiện chỉ còn vướng một số thủ tục pháp lý. Bà Lan bày tỏ mong muốn có thể bán dự án để tạo nguồn thanh toán, khắc phục hậu quả đối với các trái chủ.

The post Kiến nghị Bộ Công an tiếp tục xác minh siêu dự án 100.000 tỷ đồng của bà Trương Mỹ Lan appeared first on Executive Insider.

Chứng khoán Vietcap: Tích cực – VN-Index hướng lên 1.700 – 1.720 điểm

Quán tính tăng giá đã được thiết lập trên VN-Index, kèm theo sự cải thiện tín hiệu trung hạn lên mức tích cực. Do đó, biên độ tăng của chỉ số trong thời gian tới là vùng 1.700 – 1.720 điểm. Vietcap cho rằng nhóm cổ phiếu Ngân hàng sẽ trở lại, dẫn dắt chỉ số tiếp cận các vùng giá cao hơn. Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn cho xu hướng tăng hiện tại là vùng 1.680 điểm.

Chứng khoán TPS: Tích cực – VN-Index kỳ vọng lên 1.800 điểm

Trong phiên giao dịch ngày 28/11, VN-Index tiếp tục duy trì quán tính tăng từ phiên trước nhưng vẫn neo quanh vùng kháng cự. Thanh khoản có sự cải thiện nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp và dưới trung bình 20 phiên. Ở kịch bản cơ sở, TPS kỳ vọng VN-Index có thể duy trì xu hướng tăng, hướng đến vùng mục tiêu khoảng 1.800 điểm theo mô hình Falling Wedge. Điều kiện để kịch bản này xảy ra là lực bán tại vùng 1.700 điểm không gia tăng đột biến và động lực từ bên mua được giữ vững.

Chứng khoán Phú Hưng: Trung lập – chỉ số hướng lên 1.750 điểm, nhưng rủi ro điều chỉnh hiện hữu

VN-Index kết phiên với mẫu nến Spinning Top, phản ánh trạng thái giằng co tại vùng cản. Sắc xanh được hỗ trợ bởi nhóm vốn hóa lớn, trong khi nhiều ngành và cổ phiếu vẫn gặp khó khăn trong nỗ lực hồi phục. Chỉ số có khả năng kiểm định thêm vùng cản 1.690 – 1.700 điểm. Nếu độ lan tỏa cải thiện, xu hướng có thể duy trì đà đi lên, hướng tới vùng kháng cự 1.750 điểm. Tuy nhiên, nếu sự phân hóa tiếp diễn, rủi ro điều chỉnh vẫn tồn tại. Hỗ trợ duy trì xu hướng được nâng lên quanh mốc 1.640 điểm.

Về chiến lược giao dịch, quan điểm nghiêng về nắm giữ, theo dõi thêm phản ứng của nhóm Midcap. Một số nhóm ngành đang kiểm định hỗ trợ như Ngân hàng, Bất động sản, Dầu khí, Tiêu dùng và Tiện ích. Diễn biến hồi phục và củng cố nền giá có thể hình thành vùng đáy ngắn hạn, nhưng cần sự đồng thuận bứt phá khỏi ngưỡng cản gần để xác nhận tín hiệu. Nếu kịch bản tích cực xảy ra, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân. Ngược lại, nếu giá tiếp tục suy yếu, khả năng thị trường đi ngang tìm đáy vẫn còn.

Chứng khoán BSC: Trung lập – thị trường cần thêm tín hiệu

VN-Index tiếp tục giằng co trong vùng 1.679 – 1.697 điểm trong phiên 28/11 và đóng cửa tại 1.690,99 điểm, tăng gần 7 điểm. Có 7/18 ngành tăng điểm, trong đó Bất động sản và Du lịch – Giải trí dẫn đầu, trong khi Công nghệ thông tin và Hàng & Dịch vụ công nghiệp giảm mạnh nhất. Số mã giảm vẫn nhiều hơn số mã tăng, cho thấy tâm lý tích cực chưa lan tỏa rộng. Khối ngoại mua ròng trên HoSE và HNX, bán ròng trên UPCoM. Trong các phiên tới, VN-Index cần một cây nến chỉ hướng và thanh khoản hỗ trợ để vượt 1.700 điểm; nếu không, thị trường dễ rơi vào nhịp điều chỉnh khó lường khi giao dịch trong vùng kháng cự.

Chứng khoán Asean: Trung lập – VN-Index biến động trong vùng 1.650 – 1.700 điểm

VN-Index hình thành nến Bullish Marubozu trên đồ thị tuần. Khối lượng giao dịch đạt hơn 3,2 tỷ đơn vị, thấp hơn tuần trước và dưới mức trung bình 20 tuần. Chứng khoán Asean nhận định chỉ số cần thêm thời gian xử lý ngưỡng cản quan trọng 1.700 điểm trước khi có thể mở rộng đà tăng. Vùng hỗ trợ gần nằm quanh 1.650 – 1.670 điểm.

Với nhà đầu tư ngắn hạn, có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên cổ phiếu vận động trong xu hướng tăng ngắn hạn. Với nhà đầu tư dài hạn theo chiến lược mua và nắm giữ, tiếp tục ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành và duy trì triển vọng lợi nhuận tích cực giai đoạn 2025 – 2026.

The post Nhận định chứng khoán 1 – 5/12: Kỳ vọng VN-Index phá vỡ kháng cự 1.700 điểm appeared first on Executive Insider.

Theo đó, cổ đông sở hữu 120 quyền mua sẽ được mua thêm 200 cổ phiếu mới với giá 10.000 đồng/cp. Thời gian triển khai dự kiến trong năm 2026, trong vòng 90 ngày kể từ khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

Nếu chào bán thành công, vốn điều lệ của OCBS sẽ tăng từ 1.200 tỷ đồng lên 3.200 tỷ đồng. Số tiền huy động được sẽ được doanh nghiệp sử dụng để nâng cao năng lực tài chính, bổ sung vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ, ứng trước tiền bán, mở rộng tệp khách hàng, nâng cao thị phần môi giới; đồng thời bổ sung vốn cho hoạt động đầu tư và tự doanh.

Đáng chú ý, OCBS mới đây đã ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược với CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, HoSE: HAG), hướng tới đẩy mạnh tài chính xanh và phát triển bền vững. Trong vai trò đối tác tư vấn, OCBS cam kết đồng hành cùng HAGL và phối hợp chặt chẽ với OCB trong việc xây dựng các giải pháp tài chính xanh, chiến lược vốn dài hạn và bộ tiêu chuẩn ESG theo thông lệ quốc tế.

Trong thời gian tới, OCBS sẽ tiếp tục hỗ trợ HAGL trong tư vấn tài chính, hoàn thiện mô hình phát triển bền vững (ESG), chuẩn hóa hoạt động quan hệ nhà đầu tư (IR), tháo gỡ các tồn đọng, xây dựng chiến lược kinh doanh và kết nối với nhà đầu tư, tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng mới.

Đáng nói, hệ sinh thái OCB – OCBS đang là “bệ đỡ” quan trọng cho HAGL trong giai đoạn bứt phá gần đây. Tại ngày 30/9, OCB là chủ nợ lớn nhất của HAGL với tổng giá trị cho vay 5.194 tỷ đồng, gồm 3.976 tỷ đồng vay ngắn hạn, 1.000 tỷ đồng trái phiếu do OCB và OCBS phát hành, và 218 tỷ đồng vay dài hạn. Các khoản này chiếm 62% tổng nợ vay của HAGL.

Không chỉ vậy, trong quý III/2025, nhóm 6 nhà đầu tư đã đồng ý chuyển đổi 2.520 tỷ đồng nợ của HAGL thành 210 triệu cổ phiếu HAG, với giá chuyển đổi 12.000 đồng/cp. Trong đó, CTCP Tư vấn Đầu tư Hướng Việt thực hiện chuyển đổi gần 721 tỷ đồng.

Được biết, Hướng Việt là cổ đông lớn nhất của OCBS, sở hữu 93,37% vốn. Chủ tịch HĐQT Hướng Việt là ông Võ Quang Long, đồng thời giữ chức Chủ tịch HĐQT OCBS. Ông Nguyễn Đức Quân Tùng – cựu lãnh đạo LPBS và từng xuất hiện trong danh sách đăng ký mua 130 triệu cổ phiếu riêng lẻ HAG năm 2023 – hiện đảm nhận vị trí Tổng Giám đốc OCBS sau thương vụ trên.

OCBS cũng tăng mạnh danh mục tự doanh vào cổ phiếu HAG. Nếu tại ngày 1/1/2025, danh mục này ở mức 0 đồng thì đến 30/6/2025 đã tăng lên gần 65 tỷ đồng. Doanh nghiệp hiện chưa công bố giá trị danh mục tự doanh tại thời điểm 30/9.

The post Sau cú ‘bắt tay’ chiến lược với HAGL, một CTCK công bố phát hành 200 triệu cổ phiếu, tăng vốn lên 3.200 tỷ đồng appeared first on Executive Insider.

Theo hợp đồng, Hòa Bình đảm nhận vai trò tổng thầu, thi công phần thô, hoàn thiện ngoài nhà và hệ thống thoát nước cho phân khu 5 (242 căn) và phân khu 6 (221 căn) của dự án. HBC cũng cam kết huy động tối đa nguồn lực và thiết bị hiện đại, với mục tiêu đảm bảo thi công an toàn – đúng chuẩn kỹ thuật – đúng tiến độ, đáp ứng các yêu cầu khắt khe của chủ đầu tư.

Tại sự kiện, ông Lê Viết Hiếu – Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc thường trực HBC nhấn mạnh: “Với Hòa Bình, mỗi công trình không chỉ là nhiệm vụ thi công, mà còn là trách nhiệm với cộng đồng, khách hàng và là lời hứa danh dự với đối tác. Chúng tôi sẽ mang toàn bộ tâm huyết và năng lực để đồng hành cùng dự án, kiến tạo không gian sống chất lượng và bền vững”.

Dự án Eco Retreat do DB Group và Tập đoàn Ecopark đồng làm chủ đầu tư, có quy mô khoảng 220ha, tổng mức đầu tư gần 17.000 tỷ đồng. Đây là một trong những dự án đô thị – du lịch lớn nhất tỉnh Tây Ninh, được kỳ vọng trở thành điểm nhấn kiến trúc mới, đồng thời thúc đẩy phát triển kinh tế – xã hội và tạo thêm việc làm cho địa phương.

Từ đầu năm 2025 đến nay, ông lớn xây dựng liên tiếp nhận được nhiều gói thầu quy mô lớn như Meyspear Harmony Phú Quốc, Khu phức hợp Vịnh Đầm, Rose Residence giai đoạn 2 – Hoàng Huy Commerce…

Kết quả kinh doanh của Hòa Bình trong quý III/2025 ghi nhận sự khởi sắc rõ rệt. Doanh nghiệp đạt hơn 1.122 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 15% so với cùng kỳ, trong đó mảng xây dựng tiếp tục là động lực chính, giúp lợi nhuận gộp đạt 66,8 tỷ đồng và biên gộp cải thiện.

Điểm đáng chú ý nhất nằm ở doanh thu tài chính tăng hơn 11 lần, lên 229,5 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản lãi chậm thanh toán được ghi nhận theo phán quyết của tòa án. Nhờ vậy, lợi nhuận sau thuế vọt lên 188,3 tỷ đồng, tăng tới 138% so với cùng kỳ 2024 – mức tăng trưởng hiếm thấy trong nhiều năm.

Lũy kế 9 tháng, HBC đạt 2.759 tỷ đồng doanh thu và 240 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, dù thấp hơn cùng kỳ, nhưng nhờ sự bứt phá của quý III, doanh nghiệp đã kéo lỗ lũy kế xuống dưới 2.100 tỷ đồng, đồng thời vốn chủ sở hữu cải thiện lên 1.963 tỷ đồng.

The post Xây dựng Hòa Bình (HBC) trúng gói thầu lớn trong siêu dự án 17.000 tỷ đồng appeared first on Executive Insider.

Năm 2025, FPT có kế hoạch trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 20%. Như vậy, doanh nghiệp sẽ còn ít nhất một đợt chia cổ tức nữa để hoàn thành chỉ tiêu đề ra.

CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) vừa thông qua Nghị quyết về phương án chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt, tỷ lệ 10% (1.000 đồng/cp). Ngày đăng ký cuối cùng là 2/12 và ngày thanh toán dự kiến vào 22/12.

Với hơn 101,4 triệu cổ phiếu đang lưu hành, tổng số tiền công ty chi cho đợt thanh toán cổ tức lần này ước tính hơn 101,4 tỷ đồng, lấy từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

CTCP May Sông Hồng (MSH) công bố sẽ tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt tỷ lệ 40% (4.000 đồng/cp). Ngày đăng ký cuối cùng là 2/12. Với hơn 112,5 triệu cổ phiếu đang lưu hành, ước tính công ty cần chi khoảng 450 tỷ đồng để thanh toán cổ tức cho cổ đông.

Tổng Công ty IDICO – CTCP (HNX: IDC) công bố Nghị quyết Hội đồng quản trị về việc tạm ứng cổ tức tiền mặt đợt 1/2025, tỷ lệ 15% (1.500 đồng/cp). Ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông là 4/12. Với gần 379,5 triệu cổ phiếu đang lưu hành, công ty dự kiến chi hơn 569,2 tỷ đồng cho đợt tạm ứng cổ tức lần này. Ngày thanh toán dự kiến vào 23/12.

Ngày 4/12 tới đây, CTCP Khoáng sản và Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng (LBM) sẽ chốt danh sách cổ đông để tạm ứng cổ tức đợt 1/2025 bằng tiền tỷ lệ 25% (2.500 đồng/cp). Thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 19/12.

The post Lịch chốt quyền cổ tức bằng tiền tuần 1-5/12: FPT, CTD, IDC, MSH đồng loạt thanh toán, tỷ lệ cao nhất 40% appeared first on Executive Insider.