Tập đoàn FPT: Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 89.100 đồng/cp
Trong báo cáo công bố ngày 26/8, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTCP FPT (HoSE: FPT), với giá mục tiêu 89.100 đồng/cp, tương ứng mức tăng kỳ vọng 21,7%.
Triển vọng của FPT tiếp tục được hỗ trợ bởi đà tăng trưởng của mảng công nghệ, đặc biệt là hoạt động CNTT tại thị trường nước ngoài. Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 26.269 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 5.055 tỷ đồng, tăng 14,1% trên cơ sở số liệu năm trước đã điều chỉnh sau khi FPT Telecom không còn được hợp nhất.
Riêng mảng CNTT nước ngoài mang về 18.902 tỷ đồng doanh thu, tăng 13,4%. Trong đó, doanh thu từ các dịch vụ chuyển đổi số tăng gần 24%, nâng tỷ trọng đóng góp lên hơn một nửa doanh thu của mảng. Nhật Bản tiếp tục là thị trường nổi bật nhất với doanh thu 9.106 tỷ đồng, tăng 24,4% và chiếm khoảng 48% doanh thu CNTT nước ngoài.
Theo Mirae Asset, nhu cầu hiện đại hóa hệ thống công nghệ và ứng dụng AI trong doanh nghiệp vẫn là động lực tăng trưởng dài hạn của FPT. Tại Nhật Bản, tập đoàn còn hưởng lợi từ xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng công nghệ theo chiến lược China+1, trong khi các thị trường châu Âu, Mỹ và APAC được kỳ vọng cải thiện khi môi trường đầu tư CNTT toàn cầu thuận lợi hơn.
Một điểm tích cực khác là giá trị hợp đồng ký mới trong nửa đầu năm đạt 26.338 tỷ đồng, tăng 32,3% so với cùng kỳ. FPT ghi nhận 14 hợp đồng có quy mô trên 10 triệu USD mỗi dự án, tạo lượng công việc chuyển tiếp đáng kể cho những kỳ tiếp theo.
Trên cơ sở đó, Mirae Asset dự phóng doanh thu năm 2026 của FPT đạt khoảng 57.245 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 10.842 tỷ đồng và EPS tăng trưởng 13,8%. P/E và P/B dự phóng lần lượt ở mức 14,1 lần và 3,6 lần, trong khi ROE đạt khoảng 27,4%. Công ty chứng khoán cũng ước tính FPT có thể chi trả cổ tức tiền mặt khoảng 2.395 đồng/cp trong năm nay.
Dù vậy, triển vọng của FPT vẫn phụ thuộc đáng kể vào tốc độ phục hồi chi tiêu CNTT tại các thị trường lớn. Tăng trưởng tại Mỹ và APAC từng chậm hơn kỳ vọng trong nửa đầu năm, trong khi việc đầu tư mạnh cho AI, trung tâm dữ liệu và mở rộng nhân sự có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn.
Ngân hàng MSB: Khuyến nghị theo dõi, giá mục tiêu 16.900 đồng/cp trước điều chỉnh quyền
Chứng khoán DSC đưa ra khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (HoSE: MSB), với giá mục tiêu 12 tháng tại thời điểm lập báo cáo là 16.900 đồng/cp. Định giá được xác định theo phương pháp P/B với hệ số mục tiêu năm 2026 ở mức 1,2 lần.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tổng thu nhập hoạt động của MSB đạt 7.044 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 3.423 tỷ đồng, tăng 8%. Kết quả tích cực chủ yếu đến từ thu nhập lãi thuần đạt 6.199 tỷ đồng, tăng 22%.
Ở chiều ngược lại, thu nhập ngoài lãi giảm khoảng 50%, còn 846 tỷ đồng, do hoạt động kinh doanh ngoại hối và trái phiếu kém thuận lợi. Đây là yếu tố khiến tốc độ tăng lợi nhuận của ngân hàng trong quý II chậm lại dù hoạt động tín dụng vẫn duy trì tích cực.
DSC kỳ vọng triển vọng nửa cuối năm của MSB được hỗ trợ bởi khả năng kiểm soát chi phí vốn và nguồn thu từ thu hồi các khoản nợ đã xử lý. Công ty chứng khoán dự báo tổng thu nhập hoạt động cả năm đạt 16.733 tỷ đồng, tăng 19%, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 8.036 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước.
Bên cạnh hoạt động kinh doanh, MSB đang thực hiện tăng vốn điều lệ từ 31.200 tỷ đồng lên 37.440 tỷ đồng thông qua phát hành tối đa 624 triệu cổ phiếu thưởng, tỷ lệ 100:20. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 28/8 và ngày đăng ký cuối cùng là 3/9.
Về rủi ro, nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến chi phí vốn trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động chịu áp lực, khả năng duy trì NIM cũng như chất lượng tài sản. Ngoài ra, nguồn thu từ thu hồi nợ có tính chất khó dự báo và có thể khiến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận giữa các quý biến động mạnh.
Đông Hải Bến Tre (DHC): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 42.300 đồng/cp
Chứng khoán DSC duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTCP Đông Hải Bến Tre (HoSE: DHC), với giá mục tiêu 42.300 đồng/cp. Luận điểm chính đến từ kết quả kinh doanh quý II tích cực, mặt bằng giá giấy bao bì phục hồi và triển vọng mở rộng công suất từ nhà máy Giao Long 3.
Trong quý II/2026, DHC ghi nhận 1.046 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 19% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt gần 221 tỷ đồng, tăng 129%, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp doanh nghiệp duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số.
Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp tăng lên 25,2% – mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp niêm yết và cải thiện mạnh so với vùng 10-13% trong giai đoạn khó khăn 2022-2024. Theo DSC, kết quả này đến từ việc giá bán bình quân các sản phẩm Kraft/Testliner duy trì trên 10.400 đồng/kg trong bối cảnh nguồn cung giấy bao bì nội địa thiếu hụt, đồng thời DHC còn hưởng lợi từ lượng nguyên liệu giấy thu hồi OCC được nhập ở vùng giá thấp trước đó.
Tuy nhiên, lợi thế nói trên được dự báo giảm dần trong nửa cuối năm khi lượng OCC giá thấp trong kho được sử dụng hết. Nếu giá nguyên liệu nhập khẩu phục hồi, biên lợi nhuận của doanh nghiệp nhiều khả năng khó duy trì mức cao như quý II.
Ở góc nhìn dài hạn, dự án Giao Long 3 là động lực đáng chú ý với công suất thiết kế khoảng 390.000 tấn giấy/năm. Khi đi vào vận hành, dự án có thể giúp DHC gần gấp đôi công suất sản xuất giấy hiện tại, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới khi hai nhà máy Giao Long 1 và Giao Long 2 đang hoạt động ở mức công suất cao.
DSC dự phóng năm 2026, Đông Hải Bến Tre đạt khoảng 3.881 tỷ đồng doanh thu, tăng 6,9% so với năm trước và lợi nhuận trước thuế khoảng 484 tỷ đồng, tăng 6%. Doanh nghiệp đồng thời dự kiến trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 10% và cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:1.
Tại thời điểm DSC thực hiện báo cáo, DHC được giao dịch với P/E khoảng 6,59 lần và P/B 1,33 lần, thấp hơn lần lượt 37,7% và 19,4% so với mức trung bình 5 năm. Đây là một trong những cơ sở để công ty chứng khoán đánh giá định giá cổ phiếu vẫn ở vùng hấp dẫn.
Các rủi ro chính đối với DHC đến từ khả năng giá OCC thế giới tăng trở lại, cạnh tranh trong ngành giấy bao bì và nhu cầu từ nhóm khách hàng xuất khẩu suy yếu. Bên cạnh đó, việc triển khai Giao Long 3 cũng khiến nhu cầu vốn và dư nợ của doanh nghiệp tăng lên trong giai đoạn đầu tư.