PV GAS (GAS): Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 96.300 đồng/cp
Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Tổng CTCP Khí Việt Nam (PV GAS, HoSE: GAS), với giá mục tiêu 96.300 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 23,5%.
Theo KBSV, triển vọng kinh doanh của PV GAS được hỗ trợ bởi giá dầu duy trì ở mức cao, sự gia tăng sản lượng khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và khả năng mở rộng nguồn cung khí trong dài hạn.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 81.328 tỷ đồng, tăng 46%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 8.805 tỷ đồng, tăng 17%.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng khí khô và LNG, với doanh thu nửa đầu năm đạt 45.674 tỷ đồng, tăng 88% so với cùng kỳ. Trong đó, sản lượng khí khô tăng 16%, đặc biệt nhờ nhu cầu tiêu thụ khí của các nhà máy điện tăng 26%.
Bên cạnh sản lượng, diễn biến giá dầu thế giới cũng tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh. Theo KBSV, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã đẩy giá dầu Brent lên gần 95 USD/thùng vào đầu tháng 9, trong bối cảnh nguồn cung bị gián đoạn và lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz duy trì ở mức thấp.
KBSV kỳ vọng giá dầu Brent tiếp tục dao động quanh vùng 85–95 USD/thùng trong ngắn hạn. Mặt bằng giá này giúp PV GAS hưởng lợi từ chênh lệch giữa giá bán khí tham chiếu theo giá dầu và giá mua khí đầu vào tương đối thấp tại các mỏ lâu đời ở bể Cửu Long và Nam Côn Sơn, qua đó hỗ trợ biên lợi nhuận.
Về dài hạn, những thay đổi trong chính sách dầu khí được kỳ vọng thúc đẩy phát triển các mỏ cận biên và mỏ vệ tinh, tạo điều kiện bổ sung nguồn khí vào hệ thống thu gom, vận chuyển hiện hữu của PV GAS.
Ngoài ra, mảng LNG tiếp tục được đánh giá là động lực tăng trưởng mới, với hợp đồng cung cấp dài hạn từ Shell giúp doanh nghiệp ổn định nguồn hàng và hạn chế rủi ro biến động giá đầu vào.
Trên cơ sở đó, KBSV dự phóng doanh thu năm 2026 của PV GAS đạt 161.305 tỷ đồng, tăng 19% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 12.977 tỷ đồng, tăng 14%. Sang năm 2027, hai chỉ tiêu này dự kiến lần lượt đạt 173.560 tỷ đồng và 13.614 tỷ đồng.
Kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền và định giá EV/EBITDA, KBSV xác định giá mục tiêu của GAS ở mức 96.300 đồng/cp.
Tập đoàn Đất Xanh (DXG): Giá mục tiêu 14.300 đồng/cp
Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đưa ra giá mục tiêu 14.300 đồng/cp đối với cổ phiếu CTCP Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG), tương ứng tiềm năng tăng giá lên tới hơn 40%.
Trong nửa đầu năm 2026, Đất Xanh ghi nhận doanh thu thuần 2.140 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế giảm gần 30% xuống còn 91 tỷ đồng, chủ yếu do hoạt động môi giới bất động sản suy yếu và chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp gia tăng.
Theo VCBS, dự án The Privé tiếp tục là động lực quan trọng đối với triển vọng trung hạn của Đất Xanh. Tính đến giữa năm 2026, dự án đã ghi nhận tỷ lệ bán trước khoảng 60%, tương đương hơn 1.500 căn hộ. Những sản phẩm còn lại dự kiến được mở bán với giá bình quân 120–135 triệu đồng/m².
Đáng chú ý, dòng tiền từ hoạt động bán hàng tại The Privé được kỳ vọng hỗ trợ Đất Xanh tài trợ chi phí xây dựng, thực hiện các nghĩa vụ tài chính và giảm áp lực huy động vốn trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, tiến độ bán hàng có thể kéo dài sang năm 2027, chậm hơn kế hoạch ban đầu do tâm lý thận trọng của người mua.
VCBS dự báo doanh thu thuần của Đất Xanh năm 2026 đạt 4.488 tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước. Sang năm 2027, doanh thu có thể tăng 76% lên 7.905 tỷ đồng, khi dự án The Privé bắt đầu bàn giao và ghi nhận doanh thu.
Trong dài hạn, quỹ đất tại TP.HCM và Bình Dương tiếp tục là lợi thế của doanh nghiệp. Đặc biệt, các dự án Opal Luxury, DXH Park View, Opal Cityview và DXH Park City được kỳ vọng mang lại khoảng 38.000 tỷ đồng dòng tiền bán hàng trong giai đoạn 2028–2032.
Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH): Khuyến nghị KHẢ QUAN, giá mục tiêu 56.800 đồng/cp
Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HoSE: HAH), với giá mục tiêu 56.800 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 14,4%.
SHS dự báo doanh thu thuần năm 2026 của HAH đạt khoảng 5.559 tỷ đồng, tăng 9,2% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 1.580 tỷ đồng, tăng 12,8%. Động lực chính đến từ việc doanh nghiệp tiếp tục mở rộng quy mô đội tàu và duy trì hiệu quả khai thác ở mức cao.
Trong những năm gần đây, HAH liên tục bổ sung tàu container mới nhằm gia tăng năng lực vận tải và mở rộng hoạt động trên các tuyến quốc tế.
Việc sở hữu đội tàu ngày càng lớn giúp doanh nghiệp hưởng lợi trong bối cảnh giá thuê tàu container cỡ nhỏ duy trì ở mặt bằng thuận lợi, đồng thời tạo dư địa gia tăng sản lượng vận chuyển.
Hoạt động cho thuê tàu định hạn cũng là một nguồn lợi nhuận quan trọng. Các hợp đồng được ký trong giai đoạn giá cước cao giúp HAH duy trì dòng tiền tương đối ổn định, trong khi đội tàu mới bổ sung tạo thêm công suất để doanh nghiệp khai thác khi thị trường thuận lợi.
Ở mảng cảng, HAH tiếp tục tận dụng hệ sinh thái logistics và hợp tác với các doanh nghiệp trong ngành để gia tăng khả năng khai thác hàng hóa, qua đó hỗ trợ hoạt động vận tải cốt lõi.
SHS dự báo ROE năm 2026 của HAH đạt khoảng 24,95%, trong khi ROA ở mức 14,04%, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn vẫn duy trì ở mức cao.
Về nguồn vốn, HAH dự kiến phát hành 3,5 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng/cp và lên kế hoạch chào bán tối đa 18,8 triệu trái phiếu kèm chứng quyền, dự kiến huy động khoảng 1.883 tỷ đồng để tái cơ cấu các khoản vay.
Điểm cần lưu ý là ngành vận tải biển có tính chu kỳ cao. Việc nguồn cung tàu container toàn cầu tăng nhanh hoặc tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng hạ nhiệt có thể kéo giá thuê tàu và giá cước giảm, qua đó ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của HAH.