Mùa công bố báo cáo tài chính quý III và 9 tháng năm 2026 đang diễn ra sôi động tại nhóm chứng khoán. Tính đến chiều 21/10, nhiều công ty lớn như MBS, Vietcap, VNDirect, HSC, VIX, VPS, VPBankS, TCBS và SSI đã công bố kết quả kinh doanh.
Theo tổng hợp từ các báo cáo, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) toàn thị trường tại ngày 30/9 đạt khoảng 457.460 tỷ đồng, tăng gần 11.700 tỷ đồng so với cuối quý II và hơn 56.400 tỷ đồng, tương đương 14,1%, so với đầu năm. Đây là mức cao kỷ lục.
Tuy nhiên, tốc độ tăng dư nợ đã chậm lại đáng kể. Trong quý II, quy mô cho vay margin toàn thị trường tăng hơn 40.500 tỷ đồng. Diễn biến này cho thấy mức mở rộng tín dụng của các công ty chứng khoán trong quý III thấp hơn nhiều so với quý trước.
TCBS tiếp tục dẫn đầu thị trường với dư nợ 54.740 tỷ đồng cuối tháng 9, tăng 3.228 tỷ đồng so với quý II và gần 10.900 tỷ đồng so với đầu năm. VPBankS đứng thứ hai với 39.530 tỷ đồng, vượt SSI khi dư nợ tại công ty này giảm 1.925 tỷ xuống 38.112 tỷ đồng.
HSC ghi nhận dư nợ gần như đi ngang ở mức 29.170 tỷ đồng, trong khi VPS giảm mạnh nhất trong nhóm công ty được thống kê, mất 5.165 tỷ so với quý trước, còn 25.363 tỷ và rời nhóm cho vay tỷ USD. Ngược lại, ACBS tăng dư nợ lên 22.456 tỷ đồng, cao hơn 31,5% so với đầu năm.
VCBS đạt dư nợ 14.387 tỷ đồng, tăng 2.512 tỷ đồng so với cuối quý II và 61% so với đầu năm, qua đó góp mặt trong nhóm 10 công ty chứng khoán có dư nợ lớn nhất, thay VIX. Các vị trí còn lại thuộc về MASVN, Vietcap và MBS, với dư nợ đều cao hơn cuối năm 2025.
Tổng dư nợ của 10 công ty chứng khoán dẫn đầu đạt hơn 274.600 tỷ đồng, chiếm khoảng 60% toàn thị trường. Diễn biến trong quý III cho thấy sự phân hóa giữa các doanh nghiệp, khi TCBS, VPBankS, ACBS và VCBS tiếp tục mở rộng cho vay, còn SSI và VPS thu hẹp dư nợ.
Dù thị trường chung diễn biến không thuận lợi, hoạt động cho vay và phải thu vẫn đóng vai trò quan trọng trong doanh thu, lợi nhuận của các công ty chứng khoán lớn. Nguồn thu này càng đáng chú ý trong bối cảnh doanh thu từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) và môi giới chứng khoán tại phần lớn doanh nghiệp chịu sức ép suy giảm trong quý III.